procentowe
rynku
pieniężnego
oraz
międzybankowe
stawki
IRS
dla
waluty
umownego
przepływu
pieniężnego.
Na
dzień
31
grudnia
2022
roku,
w
zależności
od
daty
umownego
przepływu
pieniężnego,
poziom
stopy
wolnej
od
ryzyka
kształtował
się
dla
przepływów
w
PLN
na
poziomie
od
6,46
p.a.
do
7,16
p.a.
(w
roku
2021
od
3,39%
p.a.
do
3,86%
p.a.),
a
w
przypadku
przepływów
w
EUR
na
poziomie
3
p.a.
(w
roku 2021 na poziomie -0,51% p.a.).
Z kolei
marża dyskontowa na poziomie 7,36 p.a. (na 31 grudnia 2021 r. 7,06%) uwzględnia:
1)
dane wejściowe obserwowalne:
a)
średnioważona
marża
za
ryzyko
kredytowe
(kalkulowana
w
oparciu
o
dane
wynikające
z
ostatnich
emisji
przed
końcem
okresu
sprawozdawczego)
wyniosła
w
2022
roku
5,79
%
p.a.
(odpowiednio na koniec roku 2021)
2)
dane wejściowe nieobserwowalne:
b)
marżę Gwaranta wyemitowanych obligacji
0,5
p.a.
(odpowiednio na koniec roku 2021)
,
c)
oczekiwaną przez Spółkę stopę zysku
0,5
p.a.,
(odpowiednio na koniec roku 2021)
d)
korektę
odzwierciedlająca
ocenę
Spółki
w
zakresie
specyficznych
ryzyk
dotyczących
spowolnienia
gospodarczego
i
oczekiwań
inwestorów
-
szacowany
dodatkowy
wzrost
kosztów finansowania w 2022 roku wynosi 0,57% p.a.(w roku 2021 0,27% p.a.)
Opis procesu związanego z wyznaczaniem wartości godziwej
Spółka
ma
ustalony
system
kontroli
w
odniesieniu
do
wyceny
wartości
godziwej.
Obejmuje
on
zespół
ds.
wyceny,
który
ponosi
ogólną
odpowiedzialność
za
nadzorowanie
wszystkich
znaczących
wycen
wartości
godziwej, w tym wartości godziwych poziomu 3, i raportuje bezpośrednio do Dyrektora Finansowego.
Zespół
ds.
wyceny
regularnie
dokonuje
przeglądu
istotnych
nieobserwowalnych
danych
wejściowych
i
korekt
wyceny.
Jeżeli
do
wyceny
wartości
godziwej
wykorzystywane
są
informacje
stron
trzecich,
takie
jak
oferty
maklerskie
lub
usługi
wyceny,
zespół
wyceny
ocenia
dowody
uzyskane
od
stron
trzecich
na
poparcie
wniosku,
że
wycena
ta
spełnia
wymogi
MSSF,
w
tym
hierarchię
wartości
godziwej,
w
której
wyceny
powinny
być klasyfikowane.
Istotne problemy z wyceną są zgłaszane Komitetowi Audytu.
Przy
wycenie
wartości
godziwej
składnika
aktywów
lub
zobowiązań
Spółka
wykorzystuje
w
miarę
możliwości rynkowe dane obserwowalne.
Wartości
godziwe
są
podzielone
na
różne
poziomy
w
hierarchii,
na
podstawie
danych
wejściowych
zastosowanych w technikach wyceny:
-
Poziom
1:
ceny
notowane
(niepodlegające
korekcie)
na
rynkach
aktywnych
za
identyczne
aktywa
lub
zobowiązania.
-
Poziom
2:
dane
wejściowe
inne
niż
ceny
notowane
zawarte
na
poziomie
1,
które
są
obserwowalne
dla
danego
składnika
aktywów
lub
zobowiązania,
bezpośrednio
(tj.
jako
ceny)
lub
pośrednio
(tj.
na
podstawie
cen)
-
Poziom
3:
dane
wejściowe
do
składnika
aktywów
lub
zobowiązania,
które
nie
są
oparte
na
obserwowalnych danych rynkowych (dane nieobserwowalne)
Jeżeli
dane
wejściowe
użyte
do
wyceny
wartości
godziwej
składnika
aktywów
lub
zobowiązania
mogą
zostać
sklasyfikowane
na
różnych
poziomach
hierarchii
wartości
godziwej,
wówczas
wycena
wartości
godziwej
jest
sklasyfikowana
w
całości
na
tym
samym
poziomie
hierarchii
wartości
godziwej,
jako
dane
wejściowe
z
najniższego poziomu, który jest znaczący dla całej wyceny.